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周一，A股周期类板块在连续调整一个多月后迎来反弹，钢铁股、化工股表现较为突出。市场普遍认为，周期股昨日的强势表现与鞍钢股份、中核钛白最新披露的业绩预告有关。其中鞍钢股份半年报净利润同比预增超过800%，反映了钢铁行业极高的景气度。

随着上市公司半年报预告批量落地，市场资金对业绩的敏感度也在提升。多家券商周末发布的策略观点也强调盈利驱动的重要性。上半年原材料及商品价格上涨，强周期板块在即将开启的半年报披露期具有较强业绩确定性。

截至昨日收盘，申万钢铁指数全天大涨2.87%，创5月11日以来的最大单日涨幅。个股方面，业绩预告落地后的鞍钢股份涨停，开盘集合竞价涨停板封单接近100万手。抚顺特钢、西宁特钢昨日同样涨停，马钢股份、重庆钢铁等涨幅超过5%。

上周五收盘后，鞍钢股份披露业绩预告，预计今年上半年实现净利润约48亿元，同比增长约860%。此份业绩预告随即引发市场热议。若扣除公司一季度净利润，鞍钢股份仅在第二季度便实现盈利近33亿元，而公司2020年全年净利润为19.78亿元。

化工股中核钛白同样在上周末披露业绩预告后迎来上涨。6月20日晚间，中核钛白发布公告，预计上半年实现净利润6.13亿元至7.35亿元，同比增长150%至200%。公司表示，报告期内主营产品金红石型钛白粉市场处于强景气周期，产品供不应求，销售价格同比有较大提升。

中核钛白昨日早盘股价跳空高开，收盘涨1.87%，今年以来累计涨幅接近130%。

此前，另一家钛白粉龙头龙蟒佰利半年报也预喜。公告显示，龙蟒佰利上半年预计实现净利润23.27亿元至29.74亿元，同比增长80%至130%。公司表示，报告期内钛白粉市场处于强景气周期，销售价格同比上升较多，现有钛白粉产能利用率提升。

上述周期股在业绩预告落地后股价随即上涨，反映当前市场资金对半年报业绩的敏感度正在提升。在刚刚过去的周末，多家券商在最新一期策略报告中着重提示关注企业盈利的确定性。

中信证券策略首席秦培景表示，随着场外资金观望情绪加重，存量资金风险偏好回落，看短做短的博弈式交易将逐渐退潮。在半年报披露和季末流动性波动预期影响下，市场跨月波动可能加大，企业盈利将逐步替代估值，成为行情主要驱动因素。

开源证券策略首席牟一凌推荐关注周期股的布局机会。在他看来，大量周期性板块以往由于盈利能力下行、投资者消极定价，造成收益率大幅跑输企业ROE(净资产收益率)水平。但当下大量周期行业ROE趋势已开始企稳，具备价值修复的必要。随着市场行情重新聚焦行业景气度，煤炭、化工、有色、钢铁等周期行业有望获得重新定价。

关键词： 高增长 周期反弹 钢铁行业 景气度