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日本央行的货币宽松政策正面临更加复杂的局面：物价趋势领先指标正以7年来最快速度增长。

日本内务省周五数据显示，被视为日本物价趋势领先指标的4月份东京核心CPI同比上涨1.9%，增长速度高于市场预期中值1.8%，3月份为增长0.8%。除去1997年和2014年提高销售税的影响，这是东京核心CPI自1992年12月以来最快的增长速度。

包括生鲜食品价格在内的整体CPI指数4月同比上涨2.5%，为2014年10月以来的最快涨幅。细分项目方面，能源价格较上年同期上涨了25%，为整体指数的涨幅贡献了约1.1%。手机费用降低带来的拖累较小，使该指数上涨了0.8%。

市场分析认为，通胀的持续走高可能使日本央行面临更加复杂的局面。虽然单凭4月数据不太可能促使日本央行改变货币宽松政策，但只要通胀继续走强、日元持续下跌，日本央行就越来越难以证明继续政策宽松的必要性。

NLI研究所经济研究主管Taro Saito指出，日元持续走弱将给更广泛的产品带来更大的通胀压力，价格上涨将不再仅仅是因为能源和原材料价格飙升，所有进口商品都会受到影响。

在欧美其他央行持续升息之际，日本央行依然维持宽松的货币政策，这放大未来的通胀压力，使得日元持续贬值。日元兑美元今年以来已下跌逾11%，为20年低位。

日本央行目前坚持认为目前的物价上涨是不可持续的，央行将继续专注于支持经济，而不是遏制通胀。日本央行行长黑田东彦此前表示，日本物价上涨势头依然疲弱，因为缺乏坚实的工资增长等国内推动因素，因此日本央行需要保持宽松的货币政策。

关键词： 货币政策 增长速度 同比上涨