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就此次疫情应对中主要发达经济体宽松货币政策的退出，及其可能对国际金融市场、新兴经济体跨境资本流动，以及中国外汇市场的影响，10月20日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在2021金融街论坛年会上表示，预计我国外汇市场受本轮美联储政策转向的影响可控，跨境资本有望继续双向流动，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。

潘功胜表示，新冠肺炎疫情导致全球经济“骤停”和流动性危机，主要发达经济体央行实施了超宽松货币政策。在政策刺激和疫苗接种的推动下，全球经济实现了快速复苏。全球经济尤其是主要发达经济体迅速反弹，2021年第二季度美国国内生产总值(GDP)已超过疫情前水平，欧、英、日也接近疫情前水平。全球经济快速复苏的另一面，是发达经济体强劲的需求回暖持续快于供给恢复，推动其通胀压力走高。

而经济快速恢复、通胀持续高位徘徊促使发达经济体央行开始释放货币政策转向信号。美联储缩减购债的行动可能很快就会开始，金融市场已经有了较为充分的预期，首次加息时点预期也已提前至2022年下半年。欧央行、英国央行等其他央行也普遍强化了紧缩立场。

不过，在潘功胜表示，无论从内外两个方面看，本轮美联储政策转向对中国外汇市场的影响可控。一方面，从海外角度看，本轮美联储货币政策紧缩周期中，美国与非美经济体的经济增长差和货币政策差均小于上轮紧缩周期，预计将限制美元升值空间。当前新兴市场面临的资本外流风险也弱于上一轮美联储货币政策紧缩时期。另一方面，从国内情况看，首先是当前中国经济处于更好的周期位置。当前国民经济保持恢复态势，主要宏观指标处于合理区间，就业基本稳定，国内稳固的经济基本面将是我国外汇市场应对外部冲击的基础保障。

其次，人民币汇率弹性也有所增强，可以更好地发挥自主调节作用。潘功胜指出，近年来，人民币汇率形成机制不断完善，汇率双向浮动弹性增强。同时，人民银行、外汇局不断完善逆周期宏观审慎管理工具，在风险应对方面积累了更多经验。

此外，我国资本流入结构优化，对外投资稳定性增强。他表示，近年来，我国外债流入以境外长期投资者投资人民币债券为主，稳定性较高。此外，当前我国企业“走出去”更加理性，未来对外直接投资预计将比较稳定。

针对潘功胜的表态，中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英分析，我国针对未来美联储收缩发债规模有可能带来的金融风险方面上，已经做好了全方位的应对准备，包括多元化货币政策工具的实施，以及目前整个中国经济所处的一个稳定的状态，表明了未来美国收缩债务对中国经济的冲击应该不会非常大。因此，从长期来看，中国经济稳定发展或也不会受到美国货币政策的重大影响。

此外，王红英指出，更重要的一点在于，由于2020年疫情发生之后，中国表现出相对高效的科学应对疫情的管控措施，也使得疫情之后中国经济呈现出快速的发展态势，尤其是在出口方面，拉动了整个世界经济的发展。因此，中国经济基本面的良好也是稳定我国汇率水平的一个重要因素。

关键词： 中国外汇市场 跨境资本 双向流动 通胀走高