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A股新年开门红预期未出现，反而连续调整。昨夜，受俄罗斯乌克兰势紧张影响，欧洲股市普跌，美股三大指数大跳水后上演惊天逆转，收盘转涨。外围资本市场大跌叠加节前效应，A股三大指数早间低开后一路震荡走低，沪指失守3500点，创五个月新低，创业板指跌穿3000点，创去年5月份以来新低，开年来已下跌超10%。总体来看，两市上涨个股不到300只，超4400股飘绿。眼下距离春节还有3个交易日，对于目前的市场，投资者较为纠结，尤其是要面临持股还是持币过节的问题，到底该如何抉择呢?

市场短期受扰动向好逻辑未变

A股为何连续调整?极目新闻记者通过梳理券商观点总结发现，年初以来，受海外加息预期影响，美债收益率持续走高，同时叠加地缘政治风险发酵，海外市场大幅波动，负面因素汇聚，A股持续承压。

武汉资深券商分析人士袁诚接受极目新闻记者采访时表示，市场前期整体“泡沫”打得过高，市场还需要时间来消化，比如新能源、半导体、部分医药等。在估值的投资价值更加明显时，才有可能出现较为整体性的机会。目前更倾向于结构性行情，且市场风格转换较快。而且临近春节，利好不能激发全面做多的积极性，机构不愿意承担春节假期的不确定性，进而跑去低估的蓝筹里面“窝着”。

不过，大部分机构认为目前只是受到外部因素短期扰动，市场底部渐行渐近。巨丰投顾指出，在基本面稳定以及流动性宽裕的较强预期下，市场整体向好的逻辑没有发生改变。依旧看好春季行情，在恐慌情绪导致的A股下跌过程中，反而是比较好的建仓和加仓的好时机。

根据一私募网站数据显示，71%的私募认为赛道股已经调整较为充分，宽松的货币政策下系统性风险发生的概率不大，因此当下调整之际反而是好的布局良机。有29%的私募认为当下很难有趋势性机会，建议观望。

此外，极目新闻记者梳理2002年以来A股岁末年初的表现，可以发现春季行情年年有，只是启动时间和涨幅会有差异。从历史规律看，如果是春节较早的年份，往往春节前市场较弱，春节后更强。如果是春节较晚的年份，节前往往比节后更强。

可均衡配置大金融和基建板块

就后市而言，市场观点认为，开年以来的调整，虽然略超预期，但在中期向好趋势下，当前仍是比较好的配置时机。

袁诚指出，目前只能耐心等待市场调整到位。春季行情将以低估值蓝筹为主，建议关注消费、基建板块以及低估值金融板块。在后续金融数据、一季度经济指标出现实质性改善前，预计央行将维持总量边际放松的政策基调，并以多措并举推动“宽信用”，促进“稳增长”。在此背景下，有望阶段性催化银行、券商等低估值板块行情，结合银行、非银金融板块大型上市公司业绩快报频超预期，行业龙头优势地位有望进一步巩固。

天风证券指出，仍可继续看好稳增长带动的建材春季行情，本轮基建稳增长或更注重结构性发力，虽然基建总量弹性不大，但保障房、水利管网等子行业景气度有望受到明显提振。此外，2022年下半年后消费建材品种有望受到地产触底反弹和自身基数下降两方面影响，基本面呈现向上趋势，春节过后随着项目加速开复工，建材板块基本面及情绪均有望得到提振，2022年一季度建材指数仍有望继续跑赢大盘。

关键词： A股市场 持股过节 持币过节 投资者