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美股入牛途中遭背刺!在股市反弹的推动下,企业和私募股权基金自4月底以来抛售了价值超过240亿美元的股票。
随着股价反弹,上市公司及其最大的投资者正在以多年来未见的速度出售股票。
据Dealogic称,自4月底以来,上市公司和私募股权投资基金已通过所谓的后续发售(follow-on sales,又称二次发行)出售了价值超过240亿美元的股票。仅在5月份,就有超过170亿美元的股票易手,远高于去年69亿美元的月均值。平均而言,此次二次发行的新股折扣低于平时,反映出市场强劲。
上周,标普500指数较去年10月低点反弹逾20%,从而迈入新一轮牛市,这主要得益于少数大型科技股出现上涨。
数据显示,近一半的股票减持来自私募股权投资基金等大股东,这些大股东一直在寻找创造性的途径来出售上市公司(或部分上市公司)的股票,并将资金返还给养老基金和其他为它们提供资金的机构。
典型做法是收购它们认为被低估的公司,助其精简业务然后重新上市,或者在多年后以更高的价格出售该公司。不过,美国首次公开募股(IPO)市场惨淡和不温不火的并购活动使这变得更加困难。
摩根大通美国股票资本市场主管基思?坎顿(Keith Canton)表示:
“有一种观点认为,当前的股票价格可能已经达到了未来可预见的交易水平,现在减持将使它们(上市公司和私募股权投资基金)有机会将资金返还给合伙人。”
今年5月,私募股权公司Clayton Dubilier & Rice出售了医疗科技公司Agilon Health价值约20亿美元的股份,这是一年多以来最大的此类出售。英特尔本月出售了前子公司Mobileye价值超过16亿美元的股票,超出这家芯片巨头最初的计划。
通常情况下,卖家必须在二次发行中提供较股票近期价格的折扣,以吸引买家。根据Dealogic的数据,在2020年和2021年,当股票需求高企时,这一折扣会缩小,平均为8.4%。自2022年初以来新股的平均折扣跃升至12%左右。5月,该折扣再次开始缩小,压缩至8.3%,而6月甚至更低。
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